Menkul Kıymetler
Kıdemli Menkul Kıymet (Senior Security)
İngilizce: senior security
Türkçe Tanım
İhraççının sermaye yapısında, gelir dağıtımı ve tasfiye önceliği bakımından daha alt sıradaki menkul kıymetlerin (imtiyazlı ve adi hisse gibi) önünde yer alan menkul kıymettir; tahviller ve teminatlı borçlanma araçları tipik örnekleridir. Öncelik, hem dönemsel ödemelerde hem de tasfiye anında varlıklar üzerindeki hak sırasında geçerlidir ve menkul kıymetin risk-getiri profilini doğrudan belirler. Proje finansmanı bağlamında bir proje tahvilinin kıdemi, onu banka kredisiyle aynı teminat havuzunda pari passu konumlandıran ya da ona tabi kılan alacaklılar arası düzenlemeye bağlıdır; bu sıralama, yatırımcının talep ettiği getiri primini fiyatlayan asıl değişkendir.
English Definition
A security ranking ahead of lower-ranking securities in the issuer's capital structure — such as preferred and common stock — in priority of income distribution and liquidation; bonds and secured debt instruments are typical examples. The priority applies both in periodic payments and in the order of claims on assets in liquidation, and it determines directly the security's risk-return profile. In a project finance context, a project bond's seniority depends on the intercreditor arrangement that positions it pari passu with, or subordinate to, bank debt in the same collateral pool; this ranking is the very variable pricing the yield premium investors demand.