Kredi
Faiz Hareketlerine Duyarlılık (Sensitivity to Interest Rate Movements)
İngilizce: sensitivity to interest rate movements
Türkçe Tanım
Bir borçlunun ya da projenin nakit akışı ile borç servis kapasitesinin, referans faiz oranlarındaki değişime ne ölçüde açık olduğunu ifade eder. Değişken faizli kredilerle finanse edilen sermaye-yoğun projelerde bu duyarlılık doğrudan DSCR üzerinde yansır; kredi verenler bu nedenle tipik olarak kredi tutarının belirli bir yüzdesinin faiz swap'ı ya da tavan ile sabitlenmesini covenant olarak dayatır. Nitekim uzun itfa profilinde birkaç yüz baz puanlık bir kayma, hedge edilmemiş bir yapıda öz kaynak getirisinin tümünü silebilir.
English Definition
The degree to which a borrower's or project's cash flow and debt service capacity are exposed to changes in reference interest rates. In capital-intensive projects financed on a floating basis this exposure feeds straight into the DSCR, which is why lenders typically impose a covenant requiring a defined share of the loan to be fixed through an interest-rate swap or cap. Over a long amortisation profile a shift of a few hundred basis points can, in an unhedged structure, erase the entire equity return.