Menkul Kıymetler
Seri Tahvil İhracı (Serial Bond Issue)
İngilizce: serial bond issue
Türkçe Tanım
Tek bir ihraç kapsamında çıkarılan tahvillerin, tümü aynı vadede değil, birbirini izleyen farklı vade tarihlerinde kademeli olarak itfa edildiği borçlanma yapısıdır. Proje finansmanında bu yapı, itfa profilini projenin nakit üretim eğrisiyle eşleştirmeye olanak tanıdığı için tercih edilir; erken yıllarda daha küçük dilimlerin, olgunlaşan projede daha büyük dilimlerin vadesinin gelmesi, tek seferlik bir bullet ödemenin yeniden finansman riskini dağıtır. Buna karşılık her vade diliminin ayrı fiyatlanması, ihraççıya daha karmaşık bir getiri eğrisi ve daha yüksek ihraç maliyeti yükleyebilir.
English Definition
A debt structure in which the bonds issued under a single offering mature in staggered, successive tranches rather than all on one date. In project finance this format is favoured because it lets the amortisation profile be matched to the project's cash-generation curve, with smaller tranches falling due in the early years and larger ones as the project matures, dispersing the refinancing risk of a single bullet repayment. Against that, pricing each maturity tranche separately can load a more complex yield curve and higher issuance cost onto the issuer.