Uluslararası
İşlem Takası (Settle Trades)
İngilizce: settle trades
Türkçe Tanım
Bir menkul kıymet ya da finansal enstrüman alım satımının, mülkiyetin ve karşılığındaki nakdin taraflar arasında fiilen el değiştirmesiyle nihai olarak tamamlanmasıdır; işlemin yapıldığı an ile takasının gerçekleştiği an arasında tipik olarak birkaç günlük bir döngü bulunur (örneğin T+2). Bu döngünün varlığı, takas tamamlanana kadar taraflardan birinin yükümlülüğünü yerine getirmeme riskini (settlement risk) doğurur; kurumsal piyasalarda bu risk, ödeme karşılığı teslim mekanizmasıyla, yani nakit ile menkul kıymetin eşzamanlı el değiştirmesiyle azaltılır. Proje finansmanında sendikasyon paylarının ve tahvil dilimlerinin ikincil piyasada devrinde bu takas disiplini, alıcı yoğunlaşması ve fonlama kesinliği açısından belirleyicidir.
English Definition
The final completion of a purchase or sale of a security or financial instrument through the actual exchange of ownership and the corresponding cash between the parties; between the moment a trade is struck and the moment it settles there is typically a cycle of a few days (for example T+2). The existence of that cycle gives rise to settlement risk — that one party fails to perform before settlement completes — which in institutional markets is mitigated through delivery versus payment, the simultaneous exchange of cash and security. In project finance, this settlement discipline governs the secondary-market transfer of syndication shares and bond tranches, bearing on buyer concentration and funding certainty.