Finans
Getiri Eğrisinin Şekli (Shape of the Yield Curve)
İngilizce: shape of the yield curve
Türkçe Tanım
Aynı kredi kalitesindeki borçlanma araçlarının getirilerinin vadeye göre çizdiği eğrinin biçimi — normal (yukarı eğimli), yatık, ters ya da kambur — piyasanın gelecekteki faiz ve büyüme beklentilerini özetleyen temel bir sinyaldir. Eğrinin terslenmesi tarihsel olarak resesyon beklentisiyle ilişkilendirilir, dikleşmesi ise gevşeme veya enflasyon beklentisine işaret eder. Uzun vadeli proje finansmanında getiri eğrisinin şekli, sabit-değişken faiz tercihini ve hedge maliyetini doğrudan belirler; dik bir eğride uzun vadeli sabitleme pahalıyken, düz bir eğri sponsoru inşa dönemi boyunca faizi erken sabitlemeye teşvik eder, zira ileri tarihli faiz priminin (forward premium) düşük olması hedge'i görece ucuzlatır.
English Definition
The form traced by the yields of instruments of the same credit quality across maturities — normal (upward-sloping), flat, inverted or humped — is a fundamental signal summarizing the market's expectations for future rates and growth. An inversion is historically associated with recession expectations, while steepening points to easing or inflation expectations. In long-tenor project finance the shape of the yield curve directly drives the fixed-versus-floating choice and the cost of hedging; where a steep curve makes long-dated fixing expensive, a flat curve encourages a sponsor to fix rates early through construction, since a low forward premium makes the hedge comparatively cheap.