Sermaye Piyasaları
Pay Sermayesi (Share Capital)
İngilizce: share capital
Türkçe Tanım
Bir şirketin ortaklarınca pay karşılığında taahhüt edilen ve tahsis edilen sermayenin toplam nominal değeridir; ödenmiş ve taahhüt edilmiş bileşenleri ayrı izlenir. Pay sermayesi, alacaklılar açısından bir asgari malvarlığı güvencesi işlevi gördüğü için birçok jurisdiction'da sermayenin korunması (capital maintenance) kurallarıyla dağıtıma karşı bağlanmıştır. Proje SPV'lerinde pay sermayesi çoğu zaman bilinçli olarak düşük tutulup, sponsor katkısının ağırlığı ortak kredisi (shareholder loan) olarak yapılandırılır; zira geri ödeme esnekliği, vergi verimliliği ve tasfiyede sıralama açısından borç biçimindeki öz kaynak, saf pay sermayesine göre daha manevra kabiliyetli bir enstrümandır.
English Definition
The total nominal value of capital subscribed and allotted against shares by a company's shareholders, with paid-up and committed components tracked separately. Because share capital serves as a minimum-asset guarantee for creditors, in many jurisdictions it is locked against distribution by capital-maintenance rules. In project SPVs share capital is often deliberately kept low, with the weight of the sponsor's contribution structured as shareholder loan; equity in debt form is a more maneuverable instrument than pure share capital in repayment flexibility, tax efficiency and ranking on liquidation.