Sermaye Piyasaları
Ortaklık Aracı / Pay Enstrümanı (Share Instrument)
İngilizce: share instrument
Türkçe Tanım
Bir şirkette özkaynak niteliğinde ortaklık hakkı doğuran finansal aracın genel adıdır; adi ve imtiyazlı paylardan, dönüştürülebilir ve pay benzeri (quasi-equity) enstrümanlara kadar uzanan bir yelpazeyi kapsar. Bir aracın muhasebe ve hukuk açısından özkaynak mı yoksa borç mu sayıldığı, katı biçimde biçimine değil, taşıdığı hak ve yükümlülüklerin ekonomik özüne bağlıdır. Proje finansmanında dönüştürülebilir tahvil, kâr paylı kredi ve opsiyon içeren melez ortaklık araçları, sponsor ile yatırımcı arasındaki risk-getiri paylaşımını saf pay ile saf borç arasında ince ayarlamaya imkân verir; bu araçların özkaynak sayılıp sayılmaması, borç/özkaynak oranı covenant'larının ve dolayısıyla ek borçlanma kapasitesinin hesabını doğrudan etkiler.
English Definition
The general term for a financial instrument that creates an equity-type ownership right in a company, spanning a range from ordinary and preferred shares to convertible and quasi-equity instruments. Whether an instrument counts as equity or debt for accounting and legal purposes turns not strictly on its form but on the economic substance of the rights and obligations it carries. In project finance, convertibles, profit-participating loans and option-bearing hybrid share instruments allow the risk-return split between sponsor and investor to be fine-tuned between pure equity and pure debt; whether these instruments count as equity directly affects the calculation of debt-to-equity covenants and therefore additional borrowing capacity.