Muhasebe
Zararın Paylaşımı (Sharing of Losses)
İngilizce: sharing of losses
Türkçe Tanım
Bir ortaklık, ortak girişim ya da finansman yapısında doğan zararların taraflar arasında hangi oranlarda üstlenileceğini düzenleyen ilkedir; bu anahtar çoğu zaman kâr paylaşımından farklı bir dağıtıma tabidir. Proje finansmanında zararın paylaşımı katmanlı bir şelale mantığıyla asimetrik kurgulanır: ilk kayıplar sponsor özkaynağı tarafından emilir, belirli bir eşik aşıldığında ise zarar üst finansman katmanlarına doğru ilerler. Deneyimli yatırımcı, aşağı yönde tampon üstlenip yukarı yönde orantılı pay alamadığı yapılara dikkatle yaklaşır, zira bu asimetri çoğu zaman gizli bir değer sızıntısıdır.
English Definition
The principle governing in what proportions the losses arising in a partnership, joint venture or financing structure are borne among the parties, a key that is often subject to a different allocation than profit-sharing. In project finance the sharing of losses is built asymmetrically along a tiered waterfall: first losses are absorbed by sponsor equity, and only once a threshold is crossed does the loss travel up to the senior financing layers. An experienced investor approaches with care any structure in which it takes downside buffer without a proportionate share of the upside, because that asymmetry is frequently a hidden value leak.