Finans
Yumuşak Bütçe Kısıtı (Soft Budget Constraint)
İngilizce: soft budget constraints
Türkçe Tanım
Bir işletmenin — tipik olarak kamu iktisadi teşebbüsünün — zarar etmesine rağmen batmayacağını, çünkü devletin ya da bir bankanın açığı düzenli olarak kapatacağını bildiği durumu niteler. Sert bütçe kısıtının aksine, harcama kararı gelir kısıtından kopar. Bu beklentinin asıl tahribatı davranışsaldır: kurtarılacağını bilen yönetim maliyet disiplinini ve yatırım seçiciliğini kaybeder, dolayısıyla proje finansmanında kamu iştirakli bir sponsora bakan kredi veren, bilançodaki oranlardan çok, arkadaki örtük devlet desteğinin gerçekten sert bir kısıta mı yoksa yumuşak bir garantiye mi işaret ettiğini ayrıştırmak zorundadır.
English Definition
A situation in which an enterprise — typically a state-owned one — knows it will not be allowed to fail despite running losses, because the state or a bank will regularly cover the shortfall. Unlike a hard budget constraint, the spending decision is severed from the revenue constraint. The real damage of this expectation is behavioural: management that knows it will be rescued loses cost discipline and investment selectivity, so a lender facing a state-linked sponsor in project finance must separate whether the implicit backing behind the balance sheet points to a genuinely hard constraint or to a soft guarantee.