Finans
Devlet Kaynakları (Sovereign Resources)
İngilizce: sovereign resources
Türkçe Tanım
Bir devletin borç servisini ve mali yükümlülüklerini karşılamakta kullanabileceği vergi geliri, döviz rezervi, doğal kaynak geliri ve varlık havuzunun bütünüdür. Proje finansmanında bu kaynakların bileşimi devlet garantisinin gerçek değerini belirler; emtia ihracatına aşırı bağımlı bir gelir tabanı, fiyat döngüsü tersine döndüğünde garantinin çağrılabilirliğini zayıflatır. Deneyimli analistin baktığı asıl gösterge, rezervlerin brüt düzeyi değil, kısa vadeli dış borç servisiyle döviz rezervi arasındaki karşılama oranıdır.
English Definition
The totality of tax revenue, foreign-exchange reserves, natural-resource income and asset pools a state can draw on to meet its debt service and fiscal obligations. In project financing the composition of these resources determines the real value of a sovereign guarantee; a revenue base overly dependent on commodity exports weakens the guarantee's callability when the price cycle turns. The indicator an experienced analyst watches is not the gross level of reserves but the cover ratio between reserves and short-term external debt service.