Menkul Kıymetler
Spekülatif Tahvil (Speculative Bond)
İngilizce: speculative bond
Türkçe Tanım
Yatırım yapılabilir eşiğin altında derecelendirilen, temerrüt olasılığı daha yüksek ve bu riski telafi etmek üzere daha geniş bir getiri primi taşıyan borçlanma aracıdır; piyasa dilinde yüksek getirili ya da junk tahvil olarak anılır. Fiyatı, faiz oranından çok ihraççının kredi spreadindeki dalgalanmaya duyarlıdır. Proje finansmanında, tamamlanma öncesi ya da tek varlığa bağlı ihraçlar çoğu zaman doğal olarak bu bantta yer alır; kurumsal yatırımcıların yatırım yapılabilir sınırına takılmamak için bu kağıtlar tipik olarak ayrı mandalara, kredi fonlarına ya da mezzanine katmana yönlendirilir.
English Definition
A debt instrument rated below the investment-grade threshold, carrying a higher probability of default and a wider yield premium to compensate for it, known in market usage as high-yield or junk. Its price is driven less by the level of interest rates than by movements in the issuer's credit spread. In project finance, pre-completion or single-asset issues frequently sit naturally in this band; to keep within investment-grade mandates, such paper is typically routed to separate mandates, credit funds or a mezzanine layer.