Finans
Stagflasyon (Stagflation)
İngilizce: stagflation
Türkçe Tanım
Ekonomik durgunluk ile yüksek enflasyonun eş zamanlı olarak yaşandığı, geleneksel talep yönetimi araçlarının birini iyileştirirken diğerini kötüleştirdiği için politika yapıcıyı çıkmaza sokan makroekonomik durumdur. Proje finansmanı açısından stagflasyon çifte baskı üretir: enflasyon inşaat maliyetlerini ve işletme giderlerini yukarı iterken, durgunluk talebi ve fiyatlama gücünü aşağı çeker, dolayısıyla hem gider hem gelir tarafından DSCR sıkışır. Nitekim faizin enflasyona karşı yükseltildiği ortamda değişken faizli borç taşıyan projeler, borç servisi artışını gelirle karşılayamadığında en kırılgan yapılar hâline gelir; bu da fiyat eskalasyon hükümlerinin ve faiz hedge'inin değerini belirginleştirir.
English Definition
A macroeconomic condition in which economic stagnation and high inflation occur simultaneously, trapping policymakers because conventional demand-management tools that ease one worsen the other. For project finance stagflation exerts a double squeeze: inflation pushes construction costs and operating expenditure up while stagnation drags demand and pricing power down, compressing the DSCR from both the cost and the revenue side. Projects carrying floating-rate debt are the most fragile in such an environment, since when rates rise against inflation they cannot cover the increased debt service from stagnant revenue, which sharpens the value of price-escalation clauses and interest-rate hedging.