Finans
Bağımsız Esas (Stand-Alone Basis)
İngilizce: stand-alone basis
Türkçe Tanım
Bir varlığın, projenin ya da iş biriminin, bağlı olduğu grubun desteği ya da çapraz sübvansiyonu hesaba katılmaksızın, yalnızca kendi nakit akışı ve bilançosu üzerinden değerlendirilmesidir. Proje finansmanının özü zaten bu ilkeye dayanır; sınırlı rücu (limited recourse) yapısında kredi verenler sponsorun genel kredibilitesine değil, projenin kendi başına ürettiği nakit akışına bakarak borcu boyutlandırır. Bu nedenle bağımsız esasta yapılan değerlendirme, projeyi sponsorun iflasından yalıtan SPV yapısının, ring-fencing hükümlerinin ve nakit akışı kaskadının neden bu kadar titizlikle kurgulandığını açıklar; grup desteği varsayımı buraya girdiği an, yapının bütün risk mimarisi bozulur.
English Definition
The assessment of an asset, project, or business unit on its own cash flow and balance sheet alone, without crediting support or cross-subsidy from the group to which it belongs. This principle is the very essence of project finance: in a limited-recourse structure, lenders size debt by reference to the cash flow the project generates on its own rather than to the sponsor's general creditworthiness. Evaluation on a stand-alone basis explains why the SPV structure that insulates the project from sponsor insolvency, the ring-fencing provisions, and the cash-flow cascade are configured so meticulously; the moment an assumption of group support enters, the entire risk architecture of the structure unravels.