Finans
Kamu İktisadi Teşebbüsü (State-Owned Enterprise — SOE)
İngilizce: state-owned enterprise
Türkçe Tanım
Sermayesinin tamamı ya da kontrol çoğunluğu devlete ait olan, ticari esasla faaliyet gösteren kuruluştur. Bu yapılar hem bir ticari aktör hem de bir kamu politikası aracı olarak çift kimlik taşır; bu ikilik, bütçe kısıtının 'yumuşak' olması (soft budget constraint) riskini doğurur, yani zarar eden bir SOE'nin devletçe kurtarılacağı beklentisi disiplini gevşetebilir. Proje finansmanında bir SOE off-taker ya da sponsor olduğunda, kredi verenler kuruluşun kendi bilançosu ile arkasındaki egemen desteği ayrı ayrı fiyatlar ve çoğu zaman açık bir devlet garantisi ya da comfort letter talep eder.
English Definition
An entity wholly or majority-controlled by the state that operates on a commercial basis. Such structures carry a dual identity as both a commercial actor and an instrument of public policy; this duality creates the risk of a soft budget constraint, whereby the expectation that a loss-making SOE will be bailed out by the state can loosen discipline. In project finance when an SOE is off-taker or sponsor, lenders price the entity's own balance sheet separately from the sovereign support behind it and often require an explicit state guarantee or comfort letter.