Finans
Rekabetçi Koşullarda Çalışan Kamu İktisadi Teşebbüsü (Competitively Operating State-Owned Enterprise)
İngilizce: state-owned enterprise operating competitively
Türkçe Tanım
Devlet mülkiyetinde olmakla birlikte, korumasız biçimde özel sektörle aynı piyasa koşullarında ve sert bütçe kısıtı altında faaliyet gösteren teşebbüstür. Bu tür bir SOE, kamu imtiyazı ya da örtük kurtarma beklentisine yaslanmadan ticari verimlilikle ayakta kaldığı ölçüde, kredi değerlendirmesinde özel bir işletme gibi ele alınabilir. Proje finansmanında bu ayrım maliyetlidir; rekabetçi çalışan bir SOE, egemen desteğe erişimini kaybettiğinde kendi nakit akışıyla değerlenir, dolayısıyla kredi verenler devlet mülkiyetini bir güvence olarak değil, siyasi müdahale riski taşıyan bir değişken olarak fiyatlar.
English Definition
An enterprise that, although state-owned, operates on the same market terms as the private sector without protection and under a hard budget constraint. To the extent such an SOE survives on commercial efficiency rather than leaning on a public franchise or an implicit bailout expectation, it can be treated like a private operator in credit assessment. In project finance this distinction is consequential; a competitively operating SOE, having lost access to sovereign support, is valued on its own cash flow, so lenders price state ownership not as a comfort but as a variable carrying political-interference risk.