Kredi
Kademeli Azalan Faiz Oranı (Step-Down Interest Rate)
İngilizce: step-down interest rate
Türkçe Tanım
Belirli koşulların — proje tamamlanması, kaldıraç düşüşü, kredi notu iyileşmesi — sağlanmasıyla faiz oranının önceden belirlenmiş kademelerde düştüğü fiyatlama yapısıdır; risk azaldıkça maliyetin de azalmasını sözleşmeye bağlar. Bu mekanizma, riskin zaman içinde değişen doğasını fiyata yansıtır. Proje finansmanında inşa tamamlanıp ticari işletmeye geçildiğinde risk profili keskin biçimde düştüğü için, faiz marjının COD'da bir kademe inmesi yaygın bir yapıdır; bu step-down, sponsora tamamlama disiplini için örtük bir teşvik verirken kredi vereni de inşa riskini taşıdığı dönemde daha yüksek marjla ödüllendirir, dolayısıyla fiyat, risk transferinin zamanlamasıyla senkronize edilir.
English Definition
A pricing structure in which the interest rate falls in predetermined steps as defined conditions are met — completion, a fall in leverage, a rating upgrade — contractually tying cost down as risk declines. It reflects the changing nature of risk in the price over time. In project finance, because the risk profile drops sharply once construction ends and commercial operation begins, a margin that steps down at COD is common; the step-down gives the sponsor an implicit incentive for completion discipline while rewarding the lender with a higher margin while it bears construction risk, so price is synchronised with the timing of risk transfer.