Finans
Sterilizasyon (Sterilisation)
İngilizce: sterilisation
Türkçe Tanım
Bir merkez bankasının, döviz piyasasına müdahalesinin ya da başka bir işlemin yurt içi para arzı üzerindeki etkisini, karşıt yönlü bir açık piyasa işlemiyle nötralize etmesidir; örneğin döviz alımıyla piyasaya sürülen yerli parayı tahvil satarak geri çekmek. Amaç, döviz kurunu etkilerken faiz ve para arzını hedeflenen seviyede tutmaktır. Sınır ötesi proje finansmanında sterilizasyon politikası dolaylı ama gerçek bir etki taşır; agresif sterilizasyon çoğu zaman yurt içi faizleri yüksek tutar ve bu, yerel para cinsinden borçlanan bir projenin finansman maliyetini yükseltirken, aynı zamanda kur istikrarı sağlayarak döviz cinsi borç servisinin öngörülebilirliğini artırır, dolayısıyla etkisi sermaye yapısının para kompozisyonuna göre değişir.
English Definition
A central bank's neutralising of the effect its foreign-exchange intervention would otherwise have on the domestic money supply, through an offsetting open-market operation — for instance, withdrawing the local currency released by a currency purchase by selling bonds. The aim is to keep interest rates and the money supply at target while influencing the exchange rate. In cross-border project finance sterilisation carries an indirect but real effect: aggressive sterilisation frequently keeps domestic rates high, raising the funding cost of a project borrowing in local currency, while the exchange-rate stability it delivers improves the predictability of foreign-currency debt service, so its impact depends on the currency composition of the capital structure.