Sermaye Piyasaları
Hisse Devralması (Stock Buyout)
İngilizce: stock buyout
Türkçe Tanım
Bir alıcının, hedef şirketin hisselerinin çoğunluğunu ya da tamamını satın alarak kontrolü ele geçirmesidir; varlık-bazlı devralmanın aksine şirketin tüzel kişiliği, tüm varlık ve yükümlülükleriyle birlikte el değiştirir. Bu bütünsel devir, gizli yükümlülükleri de birlikte taşır. Hisse-bazlı devralmada alıcı, hedefin bilinen ve bilinmeyen tüm borçlarını, davalarını ve vergi geçmişini de devraldığı için due diligence ve temsil-taahhüt (reps and warranties) müzakeresi kritik hale gelir; kredi verenler ve alıcılar bu gizli yükümlülük riskini çoğu zaman satış bedelinin bir kısmını escrow'da tutarak ya da earn-out ile geleceğe bağlayarak yönetir, dolayısıyla işlem yapısı sonucu fiyat kadar belirler.
English Definition
An acquirer's taking control by purchasing a majority or all of a target's shares; unlike an asset deal, the company's legal personality changes hands with all its assets and liabilities. This wholesale transfer carries hidden obligations with it. In a share buyout the acquirer inherits all the target's known and unknown debts, litigation and tax history, so due diligence and reps-and-warranties negotiation become critical; buyers and lenders frequently manage this latent-liability risk by holding part of the price in escrow or tying it to an earn-out, so the structure shapes the outcome as much as the price.