Sermaye Piyasaları
Hisse Geri Alım Hakkı (Stock Redemption Right)
İngilizce: stock redemption right
Türkçe Tanım
Bir pay sahibine, önceden belirlenmiş koşullar altında paylarını şirkete geri sattırma hakkı veren, esasen bir likidite ya da çıkış mekanizması işlevi gören sözleşmesel haktır. Genellikle imtiyazlı paylara iliştirilir ve nakden uzlaşıldığında şirketin bilançosundan doğrudan nakit çeker. Proje finansmanında bu hak, borç servisiyle rekabet eden bir yükümlülük yaratabilir; nitekim kredi verenler tipik olarak, geri alım ödemelerini borç geri ödemesine tabi kılan bir sıralama (subordination) ve nakit akışı testi şart koşar, aksi halde bir geri alım tetiği DSCR'yi aşındırarak covenant ihlaline yol açabilir.
English Definition
A contractual right granting a shareholder the ability to compel the company to buy back its shares under predefined conditions, functioning essentially as a liquidity or exit mechanism. Usually attached to preferred shares, when cash-settled it draws cash directly off the company's balance sheet. In project finance this right can create an obligation that competes with debt service; lenders therefore typically require subordination and a cash-flow test that makes redemption payments junior to debt repayment, since an unchecked redemption trigger would erode the DSCR and precipitate a covenant breach at exactly the wrong moment.