Menkul Kıymetler
Değersiz Kefalet Senedi (Straw Bond)
İngilizce: straw bond
Türkçe Tanım
Kâğıt üzerinde bir teminat ya da kefalet taahhüdü gibi görünmekle birlikte, altında imzası bulunan tarafın taahhüdü karşılayacak mal varlığından yoksun olması nedeniyle fiilen değersiz olan senettir. Teminatın hukuki geçerliliği ile ekonomik değeri arasındaki farkı örnekler; belge geçerli olsa dahi arkasındaki bilanço boşsa güvence bir illüzyondan ibarettir. Proje finansmanında bu ayrım, bir garantinin ancak garantörün mali gücü kadar değer taşıdığı ilkesiyle örtüşür ve kredi verenin karşı taraf analizini garantörün ödeme kapasitesine yöneltmesini gerektirir.
English Definition
An instrument that appears on paper to be a security or surety undertaking but is effectively worthless because the party whose signature backs it lacks the assets to honor the commitment. It illustrates the gap between the legal validity of a security and its economic value: the document may be valid, yet if the balance sheet behind it is empty the protection is illusory. In project finance this mirrors the principle that a guarantee is worth only as much as the guarantor's financial strength, directing the lender's counterparty analysis to the guarantor's capacity to pay.