Kredi
Sermaye Benzeri Borç Katkısı (Subordinated Debt Contribution)
İngilizce: subordinated debt contribution
Türkçe Tanım
Sponsorun projeye koyduğu özkaynağı, doğrudan sermaye yerine kıdemli borca tabi bir borç biçiminde sağlamasıdır. Bu tercih, katkının geri çekilmesini saf sermayeye göre daha esnek kılar ve faiz kanalıyla vergi verimliliği yaratır; ancak kıdemli kredi verenler bu katkıyı çoğu zaman gerçek bir özkaynak taahhüdü olarak görmek ister ve geri ödemesini finansal kapanış sonrasına ve belirli kovenant testlerine bağlar. Asıl müzakere, katkının ne zaman ve hangi öncelikte geri alınabileceğinin tanımlanmasıdır.
English Definition
The provision of a sponsor's equity into a project in the form of debt subordinated to the senior debt, rather than as pure share capital. This choice makes the contribution more flexible to withdraw than straight equity and creates tax efficiency through the interest channel, yet senior lenders usually want to see it as a genuine equity commitment and therefore tie its repayment to the period after financial close and to defined covenant tests. The core negotiation is over when, and at what priority, the contribution may be taken back out.