Kredi
Sermaye Benzeri Kredi (Subordinated Loan)
İngilizce: subordinated loan
Türkçe Tanım
Kıdemli krediye tabi kılınmış, ödeme ve tasfiye sırasında onun gerisinde kalan kredidir. Proje finansmanında ortak kredileri (shareholder loans) tipik olarak ayrı bir sıralama anlaşmasıyla kıdemli borca tabi kılınır; böylece kıdemli kredi veren, projeden çıkan nakdin önce kendisine, ancak sonra ortağa akmasını güvence altına alır. Uygulamada asıl ayrım, sermaye benzeri kredinin faizinin nakden mi ödeneceği yoksa anaparaya mı ekleneceğidir (PIK); nakit ödeme, kıdemli borcun karşılama oranını doğrudan aşındırır.
English Definition
A loan made subordinate to senior debt, ranking behind it in both payment and liquidation. In project financing, shareholder loans are typically subordinated to the senior debt through a separate ranking agreement, so that the senior lender secures a claim on project cash before any of it flows back to the shareholder. The key distinction in practice is whether interest on the subordinated loan is paid in cash or added to principal on a payment-in-kind basis, since cash payment directly erodes the senior debt's coverage ratio.