Sözleşmeler
Sıralama Anlaşması (Subordination Agreement)
İngilizce: subordination agreement
Türkçe Tanım
İki ya da daha fazla alacaklının, alacaklarının ödeme ve tasfiye önceliğini sözleşmeyle belirlediği düzenlemedir. Proje finansmanının alacaklılar arası mimarisinde bu anlaşma, kıdemli borcun üstünlüğünü güvenceye alan standstill (ikincil alacaklının belirli süre takip yapamaması) ve turnover (yanlışlıkla tahsil edilen tutarın kıdemli alacaklıya devri) hükümlerini taşır. Asıl kaldıraç, temerrüt hâlinde ikincil alacaklının oy ve icra haklarının ne ölçüde donacağıdır; iyi kaleme alınmış bir anlaşma, yeniden yapılandırmada kıdemli tarafın kontrolü kaybetmesini engeller.
English Definition
An arrangement by which two or more creditors contractually fix the payment and liquidation priority of their claims. Within the intercreditor architecture of a project financing, this agreement carries the standstill provision, under which a junior creditor cannot enforce for a defined period, and the turnover provision, under which any amount wrongly received is passed to the senior creditor, both securing the primacy of the senior debt. The real leverage is the extent to which the junior creditor's voting and enforcement rights are frozen on default, and a well-drafted agreement stops the senior side from losing control in a restructuring.