Finans
Sweetener (Cazibe Unsuru)
İngilizce: sweetener
Türkçe Tanım
Sweetener, bir menkul kıymet ihracını ya da kredi teklifini yatırımcı için daha cazip kılmak amacıyla eklenen ilave bir hak ya da özelliktir — hisseye dönüştürülebilirlik, varant, ya da artırılmış teminat gibi. Proje tahvillerinde ve mezzanine yapılarında, saf faiz kuponunun yetersiz kaldığı durumlarda ihraççı, equity kicker niteliğinde bir sweetener sunarak talep tabanını genişletir; bu unsurun maliyeti kupon indirimi olarak görünür fakat gerçekte özsermaye seyrelmesi olarak taşınır. Sweetener'ın fiyatlanması, borç ile özsermaye arasındaki sınırın müzakere edildiği yerdir.
English Definition
A sweetener is an added right or feature attached to a securities issue or loan offer to make it more attractive to investors, such as convertibility, warrants, or enhanced collateral. In project bonds and mezzanine structures, where a plain coupon proves insufficient, the issuer widens the demand base by offering an equity kicker as a sweetener; its apparent cost shows up as a lower coupon yet is actually borne as equity dilution. Pricing the sweetener is precisely where the boundary between debt and equity gets negotiated.