Finans
Switch İşlemi (Switch)
İngilizce: switch
Türkçe Tanım
Switch işlemi, bir menkul kıymetin satılıp elde edilen hasılatla eşzamanlı olarak başka bir menkul kıymetin alınmasıdır; sabit getirili piyasada tipik olarak vade, kredi kalitesi ya da getiri eğrisi konumlaması ayarlamak için yapılır. Proje tahvili yatırımcıları, bir varlığın refinansman riski arttığında ya da getiri eğrisinde göreli değer kaydığında pozisyonu switch ederek portföy süresini yeniden dengeler. İşlemin gerçek maliyeti alım-satım farkında (bid-ask spread) ve az işlem gören proje kağıtlarında likidite priminde yatar; bu nedenle switch kararı çoğu zaman yalnızca fiyat değil, çıkış imkânı üzerinden verilir.
English Definition
A switch is the simultaneous sale of one security and purchase of another with the proceeds, undertaken in fixed income typically to adjust maturity, credit quality, or yield-curve positioning. Project-bond investors switch positions to rebalance portfolio duration when an asset's refinancing risk rises or relative value shifts along the curve. The real cost of the trade lies in the bid-ask spread and, for thinly traded project paper, in the liquidity premium, so the switch decision often turns not on price alone but on the ability to exit at all.