Menkul Kıymetler
Sentetik Menkul Kıymet (Synthetic Security)
İngilizce: synthetic security
Türkçe Tanım
Sentetik menkul kıymet, bir nakit enstrümanın getiri ve risk profilini türev pozisyonların bileşimiyle taklit eden, kendisi ise o enstrümanı fiziksel olarak içermeyen bir kağıttır — örneğin bir tahvilin nakit akışını, faiz swabı ile bir para piyasası pozisyonunun birleştirilmesiyle yeniden kurmak. Proje finansmanına bağlı yapılandırılmış işlemlerde, sentetik menkul kıymetler bir kredi riskini yatırımcıya taşımak için kullanılır; kredi temerrüt swabına dayalı sentetik bir yapı, referans varlığın devrini gerektirmeden riski transfer eder. Bu ayrım, temerrüt halinde teminata fiilî erişimin bulunmaması nedeniyle geri kazanım oranını doğrudan etkiler.
English Definition
A synthetic security is an instrument that mimics the return and risk profile of a cash instrument through a combination of derivative positions while not physically holding it — reconstructing a bond's cash flows, for example, by pairing an interest-rate swap with a money-market position. In structured transactions linked to project finance, synthetic securities pass a credit risk to investors; a structure built on a credit default swap transfers the risk without transferring the reference asset. That distinction directly affects the recovery rate on default, since there is no actual claim on the underlying collateral.