Risk
Riske Maruz Değer (VaR)
İngilizce: VaR value at risk
Türkçe Tanım
Bir portföyün ya da pozisyonun belirli bir elde tutma süresi boyunca ve verilen bir güven düzeyinde aşması beklenmeyen azami kaybı tek bir sayıya indirgeyen istatistiksel risk ölçütüdür. Metriğin cazibesi bu tek-sayı sadeliğinden gelir; ancak aynı sadelik, güven aralığının ötesindeki kuyruk olaylarını görünmez kıldığı için 2008 sonrası düzenleme çerçeveleri kademeli olarak beklenen kayıp (expected shortfall) ölçütüne yönelmiştir. Proje finansmanında VaR nadiren tekil SPV'nin operasyonel nakit akışına uygulanır; asıl ısırdığı yer, sponsorun faiz ve döviz türev defterini taşıyan hazine katmanıdır.
English Definition
A statistical risk measure that compresses into a single figure the maximum loss a portfolio or position is not expected to exceed over a defined holding period at a given confidence level. Its appeal lies in that single-number simplicity, yet the same simplicity renders invisible the tail events beyond the stated interval, which is why post-2008 regulatory frameworks migrated toward expected shortfall. In project finance the measure rarely bears on a single SPV's operating cash flows; it bites instead at the sponsor's treasury layer, where the interest-rate and currency hedging book is carried.