Finans
Çekilme Hakkı (Walkaway)
İngilizce: walkaway
Türkçe Tanım
Bir tarafın, belirli koşullar altında bir işlemden ya da yükümlülükten ceza ödemeksizin ya da sınırlı bir maliyetle çekilme hakkıdır. Birleşme ve devralmalarda walkaway hükümleri, çoğu zaman belirli bir eşiğin aşılması — finansmanın sağlanamaması, düzenleyici onayın alınamaması, hedefte esaslı olumsuz değişiklik — halinde alıcıya çıkış tanır ve bu eşiğin nasıl tanımlandığı işlemin gerçek bağlayıcılığını belirler. Çekilme hakkının bedeli olan feshi tazminatı (break fee) ise, tarafın çekilme olasılığını fiyatlayan ve müzakerede kaldıraç yaratan bir kalemdir.
English Definition
The right of a party to exit a transaction or obligation under specified conditions without penalty or at a limited cost. In mergers and acquisitions, walkaway provisions typically grant the buyer an exit where a defined threshold is crossed — financing unavailable, regulatory approval not obtained, a material adverse change in the target — and how that threshold is defined determines the deal's true bindingness. The break fee that prices the exit right is, in turn, an item that prices the likelihood of walking away and creates leverage in negotiation.