Finans
İhraç Edildiğinde Esaslı İşlem (When, As and If Issued)
İngilizce: when, as and if issued
Türkçe Tanım
Henüz resmen ihraç edilmemiş, ancak ihracı onaylanmış ya da beklenen bir menkul kıymetin, fiilen çıkarılması koşuluna bağlı olarak önceden alınıp satılmasıdır. İşlem, kıymet gerçekten ihraç edildiğinde geçerlilik kazanır; ihraç gerçekleşmezse taraflar bağlanmaz. Proje tahvili ya da halka arz öncesi bu tür koşullu işlemler fiyat keşfini erkene çeker ve talebi ölçer; ancak takas, ihracın nihai koşullarına ve kapanış tarihine bağlı kaldığı için, düzenleyici onay ya da fiyatlama süreci uzadığında karşı taraf riski ve fiyat kayması bu erken pozisyonların taşıdığı gizli maliyettir.
English Definition
The buying and selling, in advance, of a security not yet formally issued but whose issue is authorised or expected, conditioned on its actually being brought to market. The trade becomes valid when the security is genuinely issued; if the issue does not proceed, the parties are not bound. Ahead of a project bond or public offering such conditional trading pulls price discovery forward and gauges demand; but because settlement remains tied to the final terms and closing date, counterparty risk and price slippage, should regulatory approval or pricing drag on, are the hidden cost these early positions carry.