Enerji
Bilanço Makyajı (Window-Dressing)
İngilizce: window-dressing
Türkçe Tanım
Bir işletmenin finansal tablolarını, özellikle raporlama dönemi kapanışına yakın, gerçek durumundan daha sağlıklı göstermek amacıyla yürütülen geçici işlemlerdir; dönem sonunda borcun kısa süreliğine kapatılması, alacakların erkene çekilmesi ya da nakit pozisyonunun şişirilmesi tipik örneklerdir. Proje finansmanında bu davranış, borç/özkaynak oranı ve likidite covenant'larının ölçüldüğü test tarihlerinde önem kazanır, zira anlık fotoğraf dönem ortalamasını yansıtmayabilir. Deneyimli kredi verenler bu nedenle covenant testlerini ortalama bakiye ya da rolling dönem üzerinden kurgulayarak tek-tarih manipülasyonuna karşı koruma arar.
English Definition
Temporary transactions undertaken to make a firm's financial statements appear healthier than they truly are, typically near the close of a reporting period — briefly repaying debt, pulling receivables forward, or inflating the cash position. In project finance this behavior matters at the test dates on which leverage and liquidity covenants are measured, since a point-in-time snapshot may not reflect the period average. Experienced lenders therefore structure covenant tests on average balances or a rolling period to guard against single-date manipulation.