Gayrimenkul
Sıfır Kuponlu İpotek (Zero-Coupon Mortgage)
İngilizce: zero-coupon mortgage
Türkçe Tanım
Vade boyunca dönemsel anapara ve faiz ödemesi öngörmeyen, biriken faizin anaparaya eklenerek tümünün vade sonunda tek seferde ödendiği ipotek türüdür. Nakit servisinin ertelenmesi, gelir üretiminin gecikeceği geliştirme ya da yeniden konumlandırma projelerinde borçlunun erken dönem likidite baskısını hafifletirken, alacaklı açısından bileşik tahakkukun büyümesi ve balon geri ödemenin refinansman riskine bağlı kalması nedeniyle yapı belirgin biçimde daha risklidir. Bu risk genellikle daha yüksek efektif faiz, muhafazakâr kredi-değer oranı ve sıkı çıkış/refinansman covenant'larıyla dengelenir.
English Definition
A mortgage that provides for no periodic principal or interest payment over its term, with accrued interest capitalized into the balance and the whole sum repaid in a single bullet at maturity. Deferring cash service eases early-stage liquidity pressure on the borrower in development or repositioning projects where income generation lags, but the compounding accrual and the exposure of the balloon repayment to refinancing risk make the structure materially riskier for the lender. That risk is typically offset through a higher effective rate, a conservative loan-to-value, and tight exit and refinancing covenants.