Menkul Kıymetler
Sıfır Kuponlu Menkul Kıymet (Zero-Coupon Security)
İngilizce: zero-coupon security
Türkçe Tanım
Dönemsel kupon dağıtmayan, iskontolu ihraç edilip vade sonunda nominal değeri üzerinden itfa edilen her türlü borçlanma aracını kapsayan üst kategoridir; tahvil, bono ve ayrıştırılmış kupon/anapara (strip) enstrümanları bu başlık altında toplanır. Bu kıymetlerin tümü, ara nakit akışı taşımadığından fiyatları faiz oranı değişimlerine aynı vadeli kuponlu emsallerinden daha yüksek duyarlılık — daha yüksek durasyon — gösterir. Bu özellik, uzun vadeli yükümlülüklerini belirli bir vadeye kilitleyen yatırımcılar için tam bir eşleştirme aracı sunarken, faiz oynaklığına maruz taşıyıcılar için belirgin bir fiyat riski üretir.
English Definition
The umbrella category covering any debt instrument that distributes no periodic coupon, is issued at a discount, and redeems at face value at maturity; bonds, notes and stripped principal or coupon instruments all fall under it. Because none carries interim cash flow, these securities exhibit greater price sensitivity to interest-rate movements — higher duration — than coupon-bearing peers of the same maturity. That property offers a precise matching tool for investors locking long-dated liabilities to a defined horizon, while producing pronounced price risk for holders exposed to rate volatility.